《羊了个羊》背后公司现“清仓式分红”，实控人获3个亿

“一只羊得了一只羊”爆炸，背后上市公司要“沟”红包庆祝？随着话题冲上热搜，一时间从投资圈到“羊圈”都在热议。

相比大额分红，真正的隐患可能是其投资业务。

"清仓式"分红，但股价涨停。

10月26日晚间，a股“游戏毛”Gibbit披露三季报。前三季度，公司实现营收38.3亿元，同比增长9.89%；归母净利润10.12亿元，同比下降16.07%。

与上半年相比，净利润下降23.59%，第三季度明显回暖。单季净利润3.23亿元，同比增长6.15%，从而收窄了前三季度的下滑趋势。

在披露业绩的同时，吉比特还公布了一个非常尴尬的分红方案。公司拟向全体股东每10股派发现金红利140.00元，这在a股并不多见。

截至目前，公司总股本为71，866，482股。以此计算，拟派发现金红利共计10.06亿元，占前三季度归母净利润的99.45%。

也就是说，公司前三季度赚的钱几乎都要分给股东。对于投资者来说，这无疑是一个惊喜，但也引来了“清仓红利”的质疑。

到第三季度末，千兆股东2.45万人，以此计算，人均分红4.1万元。值得注意的是，吉比特实际控制人、董事长卢红艳直接持有公司股份2162.95万股，持股比例为30.1%。卢红艳这次将拿近3.03亿元分红。

那么，吉尔伯特的分红计划有问题吗？

三季报显示，公司合并报表未分配利润30.34亿元，母公司报表未分配利润21.72亿元。积累下来的盈余自然可以用来分红，比“守财奴”强多了。同时，公司现金流较为充裕，账户上躺着28.48亿元货币资金。

从往年的情况来看，吉尔伯特大额分红的情况并不少见。2021年派发10 160元，现金派发11.5亿元。

“羊换羊”只是一笔小投资

中秋节过后，一款名为“羊得了羊”的小游戏在网上爆红。第二关怎么过？时间让全国玩家挠心。

10月10日，有投资人在互动平台上问吉尔伯特:全网最火的游戏《羊换羊》公司是否持股？这款游戏的火能给公司业绩带来增长吗？

吉比特表示，《一只羊得了一只羊》的开发者为北京建友科技有限公司，公司通过控股子公司厦门迅雷网络科技有限公司间接持有其20%的股权。

吉比特还表示，公司采用权益法对本次长期股权投资进行了后续计量，并按照北京简单游实现的净损益中应享有/分享的份额确认投资损益。所以小游戏《羊换羊》的破圈和盈利对公司投资板块收入有一定的正面影响，但整体影响不会太大。

虽然Gibbit凭借《一只羊，一只羊》走红，但公司股价并没有上涨。反而从今年9月份开始下降了20%左右。长期以来，千兆的最高股价是2020年8月创下的643.6元的纪录，至今下跌近60%。

有网友认为《羊得了羊》二级这么难吸引玩家看广告。那么，“羊换羊”能赚多少钱，也让很多人好奇。

游戏分析师廖旭华曾表示，“如果双平台日活超过1亿，根据行业经验，按照这么大的流量，日收入保守计算是1000万。”

某知名游戏公司高管表示，这种比拼创意玩法的休闲游戏，如何将火爆的流量转化为实际收入，一直以来都有很大的挑战。合成西瓜也有类似问题。目前这类游戏主要靠广告实现，必须有大DAU支撑；但是广告变现的收入很难保证。一旦人气停止，IAA游戏的收入下降非常快。

《游戏毛》商业地图

公开资料显示，千兆成立于2004年，一直深耕游戏市场。2017年1月登陆上交所。公司先后开发了多个基于中国传统文化的客户端游戏，如问、问谣等。在此基础上，公司推出了问问手游，多年来持续稳定运营。2021年，公司推出新手游《一念轻松时光》，上线以来表现不俗。

RD一直是游戏公司的核心竞争力。近年来，千兆的研发费用在营收中的占比一直保持在13%以上，但研发投入强度逐年下降。相反，销售费用从2021年开始快速增长。今年前三季度，销售费用达到11.16亿元，是净利润的1.1倍，是RD费用的2.05倍。

此外，吉比特还加大了对外投资。前三季度公司股权投资金额为2.37亿元，较去年同期下降54.19%，但投资金额不小。今年除了北京简游，主要投资标的还投资了优三迪科技有限公司(Unity China)、厦门诺维启丰创业投资合伙企业(有限合伙)、杭州和谐超越三期股权投资合伙企业(有限合伙)。

其中，“一只羊”的关联公司北京建友成立于2021年1月，注册资本约131万元。公司由张、厦门迅雷网络科技有限公司、北京乐山科技有限公司共同持有，其中厦门迅雷网络科技公司由千兆间接控股。变更记录显示，厦门迅雷网络科技有限公司于今年6月成为北京建友第二大股东，持股20%。

目前，吉比特已经投资了17家国外公司，其中15家已经存在和开业，包括成都南珠手游科技有限公司、厦门迅雷互动网络有限公司和厦门吉祥股权投资有限公司，通过直接或间接持股，公司实际控制超过150家企业，涵盖数字娱乐、网络科技、风险投资等领域。

但吉比特前三季度投资业务收入出现整体下滑，成为困扰公司业绩的一大原因。所以公司前三季度盈利10亿不是羊换羊的功劳。

相比大分红，Gibbit广撒网的投资方式可能才是真正的隐患。目前游戏行业监管越来越严格，游戏版号发布速度在放缓。行业内不时传出大规模裁员的消息。

但目前一些优秀的游戏公司估值低，现金流好，ROE高，风浪大，可能会孕育机会。

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