数说固收及“固收+”基金2022年一季报：纯债基金加杠杆、降久期“固收+

2022年一季度，广义固定收益基金规模和数量小幅增长，季末总规模为7.76万亿，环比增长1.52%，季末固定收益+资金规模达2.21万亿元，环比下降2.80%固定收益+基金规模变化分析:二级债基在净申购的带动下实现正增长，可转债风格基金在净值下跌的影响下略有下滑，在净值大幅下跌和大量赎回的双重压力下，可转债基金规模下降26.26%，在大量赎回的影响下，偏债混合型基金和灵活配置型基金规模分别下降11.76%和7.73%n 2022年一季度，广义固定收益基金中各类基金的平均季度收益大多为负，只有纯债基金整体获得正收益，其中短期纯债收益为0.60%，中长期纯债收益为0.50%在风险控制方面，纯固定收益基金的加权风险敞口极低，其季度最大回撤均值和季度年化夏普比率均值在N资产配置上优于固定收益+基金，纯债券基金的债券仓位有所增加，其中利率债仓位略有减少，固定收益+基金股票仓位有所下降，可转债策略产品可转债仓位略有上升一季度纯债策略基金杠杆普遍上升，久期下降，持有组评级较高以中长期纯债基金为例，一季度末平均杠杆率为120.04%，较上季末有所上升，重仓股券加权平均久期为2.40，略低于上季末，重仓股债券的信用评级进一步集中在AAA一季度末，金融和周期性板块的重仓股比例较上季度大幅上升，科技和制造业板块的比例大幅下降个股方面，招商银行，隆基，贵州茅台为二级债基最新重仓市值的N只可转债策略前三可转债基金和可转债风格基金一季度末的平均转换溢价率分别为25.20%和26.91%，而规模大，流动性好的银行可转债仍是行业债中的主力n风险预警:政策不确定性和疫情不确定性

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