逾2100只权益产品降费基金公司多点开花谋发展

公募基金费率改革大幕开启以来，已有逾60家公募基金公司参与其中，涉及主动权益类基金超2100只。在让利投资者的同时，基金公司收入或受到一定程度影响。

在此背景下，公募基金公司通过设立销售子公司、境外子公司、REITs子公司、股权投资子公司，不断探索多元化发展之路，谋求拓展居民财富管理领域业务空间。

逾60家基金公司降费落地

自7月10日首批头部公募机构开启降费以来，截至8月9日，据中国证券报记者不完全统计，参与降费的公募机构已突破60家，参与降费的主动权益类基金合计2100余只。

对整个公募基金行业而言，降费将带来百亿元级的收入影响。华泰证券发布的研报显示，2022年公募基金管理费合计约1458亿元，托管费合计约307亿元。降费前，公募市场主动权益类基金管理费率超1.2%、托管费率超0.2%的产品数量占比分别达94%、87%。基金费率全面调降将带来每年约百亿元的管理费收入下降(预计约35%为尾佣)和约15亿元的托管费收入下降。

具体到基金公司，业内人士表示，假设以一季度末管理费率超过1.2%的基金净值规模和50%的尾佣比例估算，相关产品在费率调降后，部分头部公募机构年收入可能减少3亿元以上。

“在公募基金行业整体降费背景下，基金公司的收入和利润必然会受到一定影响，需要在多元化发展方面不断尝试和探索，或对公司发展和盈利形成补充和支撑。”一家大型基金公司相关业务负责人说，基金子公司有助于基金公司在做优做强公募基金主业基础上，形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展的局面。

基于财富管理实现多元发展

近期，公募基金公司在设立销售子公司方面动作频频。7月21日，易方达基金申请设立销售子公司获反馈。根据申请材料，易方达财富经营范围拟为证券投资基金销售业务，软件科技领域内的技术开发、技术服务、技术咨询。

此前，嘉实基金、中欧基金、华夏基金、博时基金、国金基金、九泰基金、万家基金等已成立销售子公司。今年1月，汇添富基金申请设立汇添富基金销售有限公司获得证监会反馈意见，银华基金申请设立银华财富于去年9月获得证监会反馈意见。

对于公募基金公司争相设立的销售子公司，某银行人士李铭表示，基金公司只能销售公募基金，而销售子公司不仅可以卖公募基金，还可销售私募证券基金、股权投资基金以及保险产品，有助于基金公司实现利润增长。

“销售子公司一般聚焦线上模式，与基金公司互金业务统筹发展。此外，有投顾牌照的基金公司会考虑将投顾业务转给销售子公司，最终实现基于财富管理进行多元化发展。”某基金公司互金业务负责人说。

盈米基金认为，全社会面临净值化时代理财价值观重构，这将给整个行业的商业模式带来根本性影响。行业应重视负债端投顾体系建设，而公募基金设立销售子公司，长期来看，将推动财富管理行业向“买方模式”转型。

基金子公司百花齐放

公募基金公司对子公司的布局不仅只在销售端。近期，证监会核准嘉实基金在香港特别行政区设立嘉实国际有限公司。此前，睿远基金和永赢基金旗下子公司在港开业，汇添富资产管理(新加坡)有限公司获准设立，兴证全球基金申请设立香港子公司获受理。

还有多家基金公司计划成立专业子公司。证监会网站显示，目前，华夏基金、招商基金、南方基金、中航基金等10家公司申请设立境内子公司。招商银行定期报告显示，招商基金正推进公募REITs子公司的申报工作，招商基金申请设立的或是REITs子公司。从证监会对华夏基金的最新反馈意见看，华夏基金申请设立的是股权投资子公司。

去年出台的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提到，支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立子公司，专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务，提升综合财富管理能力。

“客户的全球化资产配置、多资产配置需求是基金公司需要考虑的问题，所以有越来越多的公司设立境外子公司、REITs子公司、股权投资子公司，为形成一站式解决方案提供保障。”一位基金业内人士说。

一位资深业内人士介绍，不同子公司业务发展方向不同，销售子公司一般与基金销售有关，直接面向客户，可以包容现有的投顾业务或私行业务；资本子公司主要对接非标等私募资管业务；境外子公司主要负责境外业务。随着财富管理业务深入发展，未来基金子公司业务模式将千差万别，呈现百花齐放格局。

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